NEW YORK — Saham jatuh ke hari terburuk mereka dalam dua bulan pada hari Selasa, di tengah kekhawatiran tentang suku bunga yang lebih tinggi dan tekanan pengetatan di Wall Street dan ekonomi.
S&P 500 turun 2% untuk penurunan tertajam sejak pasar menjual pada bulan Desember. Dow Jones Industrial Average kehilangan 697 poin, atau 2,1%, sedangkan komposit Nasdaq turun 2,5%.
Home Depot jatuh ke salah satu kerugian terbesar pasar setelah memberikan perkiraan keuangan yang jauh dari ekspektasi Wall Street. Itu turun 7,1% meskipun laba lebih kuat dari perkiraan selama tiga bulan terakhir tahun 2022.
Pengecer mengatakan akan menghabiskan $ 1 miliar untuk menaikkan upah bagi pekerja AS dan Kanada per jam. Itu telah memicu kekhawatiran yang lebih luas bagi pasar bahwa kenaikan biaya bagi perusahaan telah menggerogoti keuntungan, yang merupakan salah satu pengungkit utama yang menentukan harga saham.
Pengungkit utama lainnya juga terlihat tidak pasti karena suku bunga terus meningkat. Ketika obligasi yang aman membayar bunga yang lebih tinggi, itu membuat saham dan investasi lainnya terlihat kurang menarik. Mengapa mengambil banyak risiko pada saham ketika hal yang lebih aman membayar lebih banyak? Suku bunga yang lebih tinggi juga meningkatkan risiko resesi karena memperlambat ekonomi dengan harapan mendorong inflasi.
Tarif dan harga saham cukup tinggi sehingga ahli strategi di Morgan Stanley mengatakan saham AS terlihat lebih mahal daripada kapan pun sejak 2007.
Hasil pada Treasury 10-tahun, yang membantu menetapkan suku bunga untuk hipotek dan pinjaman utama lainnya, naik lebih jauh menjadi 3,95% dari 3,82% Jumat malam. Imbal hasil dua tahun, bergerak lebih sesuai dengan ekspektasi untuk Fed, naik menjadi 4,73% dari 4,62%. Ini mendekati level tertinggi sejak 2007.
“Itulah yang membebani pasar,” kata Keith Lerner, kepala strategi pasar di Truist Advisory Services.
Imbal hasil melesat lebih tinggi bulan ini karena Wall Street menaikkan perkiraan seberapa tinggi Federal Reserve akan mengambil suku bunga jangka pendek dalam upayanya untuk menekan inflasi. The Fed telah menaikkan suku bunga acuan semalam ke kisaran 4,50% hingga 4,75%, dari dasarnya nol pada awal tahun lalu.
Beberapa laporan baru-baru ini datang untuk menunjukkan ekonomi tetap lebih kuat dari yang diharapkan. Hal ini menghilangkan kekhawatiran bahwa ekonomi dapat segera jatuh ke dalam resesi, yang merupakan hal positif bagi pasar. Tetapi pada sisi negatifnya, mereka juga dapat memicu tekanan ke atas pada inflasi dan memberi Fed lebih banyak alasan untuk bertahan dengan kampanye “lebih tinggi untuk lebih lama” yang diadvokasi untuk suku bunga.
Bukti terbaru berasal dari laporan pendahuluan pada hari Selasa yang menunjukkan aktivitas bisnis mendapatkan momentum. Industri jasa kemungkinan kembali ke pertumbuhan bulan lalu dan berada pada level tertinggi delapan bulan, menurut S&P Global. Sementara itu, manufaktur mungkin masih berkontraksi, tetapi angka tersebut mencapai level tertinggi dalam empat bulan.
Kekuatan seperti itu menyebabkan investor yang lebih pesimis di Wall Street mempertahankan perkiraan mereka untuk resesi, tetapi mengubah waktunya di akhir tahun.
The Fed mengatakan pada bulan Desember bahwa pembuat kebijakan biasanya melihat suku bunga jangka pendek naik menjadi 5,1% pada akhir tahun ini, dengan penurunan suku bunga paling awal terjadi pada tahun 2024. Setelah sebelumnya mengira The Fed pada akhirnya akan lebih mudah pada suku bunga daripada yang telah dibicarakan, Wall Street sebagian besar semakin sejalan dengan pandangan Fed.
Kekhawatirannya adalah bahwa Fed dapat menaikkan perkiraan suku bunga lebih lanjut bulan depan ketika merilis proyeksi terbaru untuk ekonomi. Selain menunjukkan lebih banyak kekuatan di pasar tenaga kerja dan penjualan ritel dari yang diharapkan, laporan terbaru juga menunjukkan bahwa inflasi tidak mereda secepat dan semulus yang diharapkan.
Kekhawatiran itu menghentikan reli kuat di Wall Street untuk memulai tahun ini. Setelah melonjak sebanyak 8,9% sebelumnya, S&P 500 sekarang mempertahankan kenaikan 4,1% untuk tahun ini sejauh ini.
Ancaman lain terhadap pasar adalah bahwa Fed mungkin tidak secepat menurunkan suku bunga dalam menghadapi pelemahan ekonomi seperti di masa lalu, kata Lerner dari Truist.
“Ini adalah pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade The Fed harus khawatir tentang inflasi,” katanya. “Apa yang terjadi tahun lalu menciptakan jaringan parut yang bisa mempertahankan angka lebih tinggi lebih lama.”
“Ketika kita benar-benar mengalami penurunan, The Fed tidak akan seagresif sebelumnya. Mereka mungkin masih berpikir tentang inflasi.”
Sementara pasar tenaga kerja dan belanja konsumen telah tangguh menghadapi suku bunga yang lebih tinggi, beberapa kantong ekonomi menunjukkan lebih banyak kelemahan. Sebuah laporan Selasa menunjukkan bahwa penjualan rumah yang sebelumnya ditempati melambat ke laju paling lambat dalam lebih dari satu dekade.
Di pasar saham di luar negeri, sebagian besar saham turun setelah indikator manufaktur di Eropa dan Asia melukiskan gambaran beragam dan Presiden Rusia Vladimir Putin menuduh negara-negara Barat mengancam Rusia.
Penulis Bisnis AP Yuri Kageyama dan Matt Ott berkontribusi.